Повысит ли ФРС ставку в сентябре

23.07.2015 Центробанк США надеется, что не произойдет ничего неожиданного, и ничто не помешает сделать первый шаг к нормализации монетарной политики на заседании 16-17 сентября.

Свое желание ФРС поясняет рядом причин: неестественно низкая ставка, риск финансовой дестабилизации, улучшение обстановки на рынке труда и ожидания 3%-ного прироста экономики.

Как отмечала Джанет Йеллен на прошлой неделе, «экономика более не может терпеть низкие ставки.»

Баланс ФРС может наращиваться безгранично, однако политические законодатели почти не имеют опыта принятия экстренных мер, в случае финансового кризиса, им удобнее работать с инструментом ставок.

Удивительно, что после нескольких раундов количественного смягчения, никто в ФРС не говорит о денежных объемах, тогда как все понимают, что старый подход к монетарной политике, согласно которому если влить в систему больше денег, чем необходимо людям для сбережений, они начнут их тратить, уже не работает.

Задачей количественного смягчения было смягчить финансовые условия. Как объяснял Бернанке в ноябре 2010, ФРС покупает долгосрочные казначейские облигации, снижая безрисковые ставки и толкая инвесторов к более рискованным активам: акциям, корпоративным облигациям и ценным бумагам с ипотечным обеспечением. Рост цен на акции повышает благосостояние потребителей, повышает их доверие к экономике и поощряет к расходам, тогда как снижение ставок по вышеуказанным активам стимулирует инвестиции и делает жилье более доступным.

На прошлой неделе Йеллен упомянула, что события в Греции и Китае не смогут помещать намерениям ФРС повысить ставки в этом году, так как выполняются все предварительные условия.

Рынок труда продолжает давать смешанные сигналы: безработица находится на 7-летнем минимуме, 5.3%, тогда как коэффициент участия в рабочей силе приближается к 40-летнему минимуму, 62.6%.

Что же дает ФРС уверенность в том, что инфляция вернется к 2%-ному целевому уровню? Индекс затрат на личное потребление в мае вырос на 0.2%, тогда как без учета продуктов питания и энергоносителей, этот прирост составил 1.2%.



                                                                                                                                    Информационное агентство
                                                                                                                                    Boston Brokerage Group

Возврат к списку