Коррекция на фондовом рынке может стать новым финансовым кризисом

21.08.2015 FTSE 100 достиг пика 27-го апреля и с тех пор ползет вниз. На сегодняшний день он потерял более 10%, что подходит под описание коррекции.

На первый взгляд, для снижения индекса летом не было никаких причин.

Рынки должны были воодушевиться, после того, как консерваторы получили большинство на парламентских выборах в мае.

Экономика прибавила 0.7% во втором квартале, на фоне ультранизких процентных ставок. Греческий кризис отошел на второй план, однако распродажа на рынке, по-прежнему, продолжалась.

Акции в Лондоне страдали от больших потерь, чем на Уолл-Стрит, так как по сравнению с Dow Jones Industrial Average, FTSE 100 включает в себя большую долю акций горнодобывающих и сырьевых компаний.

Таким образом, можно утверждать, что происходящее на британском рынке обусловлено опасениями, что на развивающихся рынках, вероятно, уже начался новый финансовый кризис.

Оптимисты утверждают, что Китай прокладывает путь к более медленному, но уверенному экономическому росту, и что обвал цен на сырьевые товары произошел из-за переизбытка предложения, а не падения спроса.

Тогда как пессимисты убеждены, что «жесткая посадка» китайской экономики скрывается за подозрительными официальными цифрами, нефть и металлы ослабились из-за вялого спроса, а отток капитала с развивающихся рынков, который за последний год достиг $1 трлн, отражает резкий спад доверия инвесторов.

Как отмечают Рассел Джонс и Бимал Дармасена из Llewellyn Consulting:

«Модель экономики, ориентированная на экспорт, себя изжила. Акцент на конкурентоспособности валютного курса и накоплении валютных резервов перерос в расслабленность монетарной политики, чрезмерный рост уровней задолженности, инфляцию цен на активы, неравенство доходов и различные финансовые дисбалансы, которые отмечались до кризиса 2007.»

Многие развивающиеся рынки предполагали, что высокие цены на сырьевые товары не будут длиться вечно. Сегодня они столкнулись с двойной проблемой, регистрируя одновременно дефициты бюджета и текущего счета. На развивающиеся рынки притекали капиталы, когда нулевые процентные ставки на Западе толкали инвесторов на поиски безопасной доходности. Однако, в свете последних событий, эти рынки стали даже более рискованными.

Впрочем, есть два повода для оптимизма. Во-первых, возобновление снижения цен на нефть повысит покупательную способность потребителей и сократит расходы компаний. И, во-вторых, ФРС, вероятно, отсрочит повышение ставок с сентября до декабря.

Однако инвесторы, по-прежнему, задаются вопросом, не трансформируется ли эта коррекция в «медвежий» рынок?



                                                                                                                                    Информационное агентство
                                                                                                                                    Boston Brokerage Group

Возврат к списку