ФРС в раздумьях о повышении ставок

09.04.2015 Согласно протоколам, опубликованным в среду, на последнем заседании руководство ФРС все еще раздумывало, как повысить ставки, когда наступит подходящее время.

На этот раз повышение будет несколько иным, принимая во внимание огромный баланс центробанка. Ранее ФРС контролировала объемы резервов в банковской системе, однако сейчас избыточные резервы банков оцениваются в более чем $2 трлн.

ФРС намерена поднять процентную ставку, которую она платит банкам за то, что они держат свои резервы на ее счетах. Для этого центробанк тестирует программу обратного выкупа.

Обратный выкуп (РЕПО) представляет собой краткосрочные займы, которые дают центробанку институциональные инвесторы, такие как фонды денежного рынка.

ФРС ограничила размер этой программы до $300 млрд.

Однако на мартовском заседании центробанк заявил, что программа будет расширена с началом повышения ставок, однако, ненадолго.

В целом, отношение руководства ФРС к РЕПО – неоднозначное.
Некоторые видят в этой масштабной программе угрозу финансовой стабильности.

Они обеспокоены, что в стрессовых ситуациях на рынке инвесторы могут ринуться в убежище РЕПО, и именно поэтому был ограничен размер программы.

Более того, многие из руководства центробанка отметили, что рассматривают вариант продажи краткосрочных казначейских облигаций, чтобы сократить использование РЕПО.

Если бы популярность обратного выкупа стала бы «нежелательно большой» в начале повышения, ФРС подчеркнула, что в первую очередь повысила бы процентную ставку на избыточные резервы, расширив спред.



                                                                                                                           Информационное агентство
                                                                                                                           Boston Brokerage Group


Возврат к списку